Polozov Andrey

Общие принципы построения шкал рейтингов

Множество значений совокупности выбранных показателей характеризует множество состояний, в которых может находиться рассматриваемый субъект. Не всегда легко установить, какие из этих состояний возможно признать финансово устойчивыми и в какой степени эти состояния устойчивы. С помощью методики формирования рейтингов из множества состояний субъекта выделяются классы достаточно близких друг к другу состояний, при которых отношения между субъектом и его партнерами допускают определенный уровень доверия. В эти классы включаются также оценка тенденций ожидаемого изменения состояния субъекта, оценка влияния предстоящих изменений на отношения субъекта с партнерами. Выделенные классы (кластеры) состояния субъекта являются основой для создания шкалы рейтинга. Шкала, по которой дается оценка состояния субъекта, шкала рейтинга, является конечным продуктом преобразования исходной информации в рейтинговую оценку.
Таким образом, рейтинговая шкала представляет собой упорядоченное перечисление возможных групп оценок финансовых и производственных состояний субъекта. Каждое из этих состояний зависит от целого ряда показателей его собственной деятельности, от состояния отношений с партнерами и конкурентами, от окружающей экономической среды в данной стране и в мировом хозяйстве.
На состояние рассматриваемого субъекта влияют также трудно формализуемые параметры, например качество управленческого персонала, уровень его подготовки, ориентация на достижение результата, выполнение миссии предприятия (если сама миссия вообще сформулирована) и т.д.
Рейтинговая шкала, как правило, ограничивается не очень большим, удобным для пользователя количеством состояний (классов), в которых проводится детализация по более мелким уровням, а также указываются ожидаемые тенденции изменения тех или иных сторон деятельности рейтингуемого субъекта на перспективу.
Типовым для международных рейтингов, да и для многих национальных, является построение иерархических шкал, предусматривающих несколько уровней детализации оценки. Как правило, выделяется три-четыре уровня, причем детализация добавляет некоторые атрибуты к классификации предыдущего уровня. Конкретные примеры будут приведены ниже. Здесь же рассмотрим возможную классификацию групп первого уровня. Для этого вводится буквенная нотация для групп в виде букв латинского алфавита, упорядоченная лексикографически по убыванию стабильности (надежности).
Сопоставление классов рейтингов международных агентств и их описание приведены в табл. 5.2.

Таблица 5.2. Сопоставление классов рейтингов

Кредитные рейтинги имеют статистическую связь с оценками рисков через одну из основных рисковых характеристик — вероятность дефолта. Поддержание в актуальном состоянии статистических данных о вероятности дефолта в зависимости от рейтингового класса — одна из задач рейтингового агентства. В частности, международные рейтинговые агентства накопили не только значительный опыт, но и обширный статистический материал по дефолтам, который наглядно свидетельствует об отличиях реальных кредитных потерь по обязательствам, имеющим инвестиционные и спекулятивные рейтинги.

Энциклопедия рейтингов: экономика, общество, спорт / Карминский А.М., Полозов А.А., Ермаков С.П. - М.: ЗАО ИД "Экономическая газета", 2011. - 349 с