Russian (CIS)English (United Kingdom)

Счастье в жизни – то чего ты достиг. Смысл жизни – все те, кто тебя любят. Н.Н.Полозова

Факторы влияния на надежность хозяйствующего субъекта

Финансовая отчетность является важнейшим, но не единственным источником информации. Анализ отчетности, естественно, может дополняться другими источниками, включая сведения, полученные при непосредственном обследовании субъекта рейтингования. Надежность хозяйствующего субъекта зависит от множества различных факторов. Условно их можно разделить на внешние и внутренние (экзогенные и эндогенные).
К внешним относятся факторы, обусловленные воздействием внешней среды на субъект (состояние финансового рынка, национальной и мировой экономики, политический климат в стране, а также форсмажорные обстоятельства). Важнейшим фактором является состояние конъюнктуры, определяющее динамику спроса и предложения на производимые субъектом товары и услуги, включая финансовые услуги. Если действие внешней среды относительно стабильно, то состояние субъекта определяется внутренним (эндогенным) положением.
К внутренним относятся факторы, обусловленные состоянием финансов субъекта, его производственных мощностей, профессиональным уровнем персонала.
Вероятность неблагоприятного влияния конкретных факторов или их комбинаций на надежность хозяйствующего субъекта, например банка, характеризуется рисками. Под риском понимается угроза потери части своих ресурсов, недополучение доходов или произведение дополнительных расходов в результате внедрения новых технологий, проведения финансовых операций (размер возможных потерь определяет уровень рискованности этих операций). Риски появляются в результате несоответствия прогнозов реально развивающимся событиям. Далее будем рассматривать финансовые риски, опуская технологические, производственные, экологические и ряд других.
Риски сложно классифицировать по факторам, их вызывающим, поскольку проявлению рисков способствует воздействие совокупности как внешних, так и внутренних факторов. Например, причиной роста риска ликвидности может быть не только невозможность оперативного привлечения денежных ресурсов, но и ошибки в планировании, некомпетентность персонала, низкое качество кредитного портфеля (угроза невозврата большой доли выданных кредитов). Наиболее важными группами финансовых рисков являются:
риск ликвидности;
кредитный риск (включая процентный, страновой, валютный);
рыночный риск (включая страновой, валютный, изменения конъюнктуры рынка);
операционный риск.
Риск ликвидности связан с потерей возможности быстро превращать свои активы в денежную форму или привлекать дополнительные ресурсы в достаточном объеме для оплаты предъявляемых обязательств.
Кредитный риск обусловлен возможностью невыполнения заемщиком своих финансовых обязательств (невозврат долга).
Процентный риск связан с колебаниями процентных ставок на рынке. Если, например, на рынке произошло падение ставок, размещение производится под более низкий процент, а ставки по привлеченным средствам не изменились (возможно, в силу того, что они гарантированы на весь срок действия договора), то заемщик понесет убытки (либо недополучение прибыли). Причина в том, что он будет вынужден выплачивать договорные проценты по привлеченным средствам в условиях более низкого процентного дохода.
Страновой риск зависит от политико-экономической стабильности стран-клиентов или стран-контрагентов, импортеров или экспортеров, работающих с данным банком. Политический риск определяют стабильность и предсказуемость политического климата в стране, уровень противостояния отдельных политических сил, возможность резкого изменения приоритетов и направления развития страны, отношения со странами-контрагентами по внешнеэкономической деятельности клиентов российских банков. Валютный риск возникает при проведении валютных операций банком и связан с возможностью денежных потерь в результате непредсказуемого колебания валютных курсов. Последние могут оказывать влияние на смежные рынки, вызывая на них приливы и отливы ресурсов.
Рыночный риск связан с возможным обесценением ценных бумаг. Он может возникнуть в результате колебания нормы ссудного процента, изменения прибыльности и финансового благополучия компаний-эмитентов, а также инфляционного обесценения денег.
Риск изменения конъюнктуры рынка возникает при резких и неблагоприятных изменениях на отдельных сегментах финансового рынка. Если банк имеет узкую специализацию и работает только на данном рынке, то такая ситуация существенно подрывает надежность банка. Для универсальных банков потеря отдельных рынков менее болезненна, но тоже может явиться причиной сбоев в их работе.
Риск форсмажорных обстоятельств зависит от наступления событий непреодолимой силы, возникающих в результате чрезвычайных и непредотвратимых событий (например, стихийное бедствие, война, эмбарго, введение валютных ограничений, забастовки и т.д.) Частично его можно определить по таблице «Интегральная и частные балльные оценки стран мира по степени риска инвестирования и надежности деловых связей» в журнале «Euromoney». Одной из частных оценок является показатель вероятности возникновения форсмажорных обстоятельств (там же приводятся показатели эффективности экономики и политического риска).
Операционные риски – риски прямых или косвенных потерь, вызванных неадекватными или ошибочными процессами, действиями персонала или информационных систем, а также внешними факторами.



Энциклопедия рейтингов: экономика, общество, спорт / Карминский А.М., Полозов А.А., Ермаков С.П. - М.: ЗАО ИД "Экономическая газета", 2011. - 349 с