Russian (CIS)English (United Kingdom)

Счастье в жизни – то чего ты достиг. Смысл жизни – все те, кто тебя любят. Н.Н.Полозова

Что такое упорядоченная шкала?

Международные агентства используют схожие буквенные обозначения своих рейтингов, однако их подходы к анализу далеко не во всем совпадают. Традиционно Standard & Poor's в оценке риска и присвоении рейтинга проявляет гораздо большую консервативность и осторожность, чем Fitch Ratings (их подход к оценке рисков довольно либерален) и Moody's. Международные агентства применяют собственные шкалы оценки, которые несколько отличаются друг от друга (табл. 1.1). При этом выделяются три категории кредитных рейтингов: инвестиционные, спекулятивные и аутсайдерские. В отличие от других агентств, Moody's придает большое значение возможности поддержки эмитента со стороны материнской компании или государства. Агентство Standard & Poor's традиционно считает российскую банковскую систему рискованной, а банковский надзор слабым, ссылаясь на меньшую прозрачность и большую волатильность развивающихся рынков.

Таблица 1.1. Сопоставление классов рейтингов

Классы рейтинга

Moody’s

Описание классов рейтингов Moody’s

Классы

рейтингованалогов



Standard & Poor’s

Fitch

Ratings

Aaa

Компании с исключительной кредитоспособностью и минимальным уровнем риска. Изменение кредитоспособности этих компаний маловероятно

AAA

AAA

Aa

Компании с отличной кредитоспособностью, но более восприимчивые к долгосрочным рискам, чем компании из первой группы

AA

AA

A

Хорошая кредитоспособность, однако восприимчивость к рискам может привести к ухудшению положения компании

A

A

Ваа

Адекватная кредитоспособность.

Не достает некоторых элементов защиты либо они ненадежны в долгосрочной перспективе

BBB

BBB

Ва

Сомнительная кредитоспособность. Часто возможности компании по своевременному выполнению обязательств могут быть сомнительными, т.е. они недостаточно надежны

BB

BB

В

Низкая кредитоспособность. Вероятность своевременного выполнения обязательств по прошествии длительного периода низка

B

B

Саа

Чрезвычайно низкая кредитоспособность. Такие и могут быть признаны банкротами либо существует значительная угроза их финансовому состоянию

CCC

CCC

Са

Компании, объявившие дефолт по своим обязательствам

CC

CC

С

Компании, объявившие дефолт по своим обязательствам, улучшение маловероятно

C, D

C, D

Приведенные в таблице градации классов рейтингов, а также используемые агентами расширения градаций (числовые (1, 2, 3) или знаковые (+, -) модификации) формирует упорядоченную шкалу, которая в принципе может быть отображена в ограниченное числовое множество, что создает возможности для ее моделирования. Именно использование упорядоченных шкал дает возможность унифицировать рейтинги вне зависимости от начальной шкалы, используемой при построении системы рейтингов. По сути дела, возможны отображения одной рейтинговой системы в другую, что открывает возможности для сопоставления систем, а также переноса закономерностей.


Энциклопедия рейтингов: экономика, общество, спорт / Карминский А.М., Полозов А.А., Ермаков С.П. - М.: ЗАО ИД "Экономическая газета", 2011. - 349 с